Equityworld Futures Pusat : Ketetapan Federal Reserve Jerome Powell Dengan Basis Data

Equityworld Futures Pusat – Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah mulai meletakkan stempelnya di bank sentral AS sebagai seseorang yang akan lebih mengandalkan penilaian berdasarkan data dan kurang pada beberapa model dan nilai-nilai teoritis yang telah membentuk program Fed dalam beberapa tahun terakhir, tetapi Powell telah mengatakan bisa menjadi panduan yang salah.

Dengan demikian, ia mungkin meletakkan dasar untuk siklus kenaikan suku bunga yang lebih lama dari perkiraan, karena diskusi mengintensifkan di antara para pembuat kebijakan tentang tingkat biaya pinjaman apa yang tepat dalam ekonomi yang hampir kembali ke kesehatan penuh. Selain itu, efek stimulasi penuh dari pemotongan pajak Presiden Donald Trump dan peningkatan belanja pemerintah mungkin belum muncul.

Di sisi lain, sementara hambatan yang ditakuti banyak bisnis dapat dihasilkan dari kebijakan perdagangan yang tidak pasti belum terwujud, jika itu bisa memaksa akhir sebelumnya untuk siklus kenaikan suku bunga the Fed.

Keprihatinan dua arah semacam itu adalah wilayah asing bagi Fed yang di bawah pendahulunya Powell harus fokus terutama pada satu jenis risiko: inflasi terlalu rendah dan pertumbuhan sub-par. Sekarang, dengan pengangguran sebesar 3,9 persen – di bawah apa yang diyakini oleh sebagian besar ekonom berkelanjutan – dan inflasi mendekati tujuan 2 persen Fed, medan ekonomi terlihat kurang rapuh.

Dalam pidato utama pada simposium tahunan Kansas City Fed di sini pada hari Jumat dan dalam kesaksian kongres baru-baru ini, Powell telah meletakkan pendekatan yang menurutnya sesuai dengan medan baru itu. Itu bergantung pada penggunaan penilaian untuk menyeimbangkan risiko di kedua sisi, dan dia memperingatkan agar tidak terlalu mengandalkan pada perkiraan variabel seperti apa yang disebut tingkat bunga netral.

Tingkat netral adalah tingkat teoritis bahwa dalam ekonomi yang sehat tidak akan meningkatkan atau menahan investasi dan pengeluaran; itu bisa bergerak seiring waktu.

Powell sangat bersandar pada gagasan bahwa para pembuat kebijakan harus merasakan jalan mereka ke tujuan mereka, mengutip insiden dari sejarah Fed di mana ketergantungan pada estimasi teknis menyebabkan bank sentral tersesat, sementara ketergantungan pada intuisi menyebabkan hasil yang lebih baik.

“Ini adalah intuisi informasi,” kata Presiden Fed Atlanta, Raphael Bostic, yang seperti pejabat regional Fed lainnya berbicara dengan lusinan perusahaan secara teratur untuk mengetahui apa yang mungkin muncul dalam data ekonomi dalam satu atau dua bulan.

Dengan latar belakang di pasar dan hukum, pendekatan itu mungkin lebih bermanfaat bagi kekuatan Powell, sementara mengurangi pengaruh teknisi yang fokus pada masalah seperti memperkirakan tingkat bunga netral dan pekerjaan penuh.

Perkiraan tersebut didasarkan pada data historis dan mungkin tidak menangkap perubahan pada ekonomi yang sedang bergerak tetapi belum terlihat dalam aliran data – jenis situasi yang menyebabkan mantan Ketua Fed Alan Greenspan untuk menentang kenaikan suku bunga di akhir 1990-an karena dia merasa peningkatan produktivitas tidak sepenuhnya terlihat dalam statistik pemerintah.

“Kami sampai di suatu tempat sekarang di mana kurang jelas apakah kita harus khawatir tentang kelemahan dalam ekonomi atau terlalu banyak kekuatan,” kata Bostic di sela-sela simposium, dihadiri oleh semua rekan pembuat kebijakan Fed serta bank sentral kepala dan ekonom dari seluruh dunia. “Pada tingkat tertentu, saya pikir itu baik bagi kita semua untuk berbicara tentang fakta bahwa kebijakan jauh lebih dua arah dalam kemungkinan-kemungkinannya.”

 

news edited by Equityworld Futures Pusat