Equityworld Futures Pusat : Investor Pasar Saham Melihat Kebenaran Yang Buruk Dari Kebijakan Bank Sentral

Equityworld Futures Pusat – Selama bertahun-tahun kritik terhadap kebijakan bank sentral AS telah diberhentikan sebagai Negatif Nellies, tetapi kebenaran yang buruk sedang menatap wajah kami: Kemajuan pasar saham tetap menjadi permainan likuiditas buatan dan jawboning bank sentral, bukan pertumbuhan organik. Dan sekarang jig sudah habis.

 

Equityworld Futures Pusat : Investor Pasar Saham Melihat Kebenaran Yang Buruk Dari Kebijakan Bank Sentral

Seperti yang sudah saya katakan sejak lama: Tidak ada bukti bahwa pasar dapat membuat atau mempertahankan tertinggi baru tanpa semacam intervensi di sisi bank sentral. Tidak ada Nol. Zilch.

Dan jangan pikir ini hiperbola di pihak saya. Tentu saja saya akan memberikan bukti.

Pada bulan Maret 2009, pasar mencapai titik terendah pada ekspansi QE1 (pelonggaran kuantitatif, bagian satu), yang diperkenalkan setelah pengumuman awal pada November 2008. Setiap koreksi besar sejak saat itu telah bertemu dengan intervensi bank sentral utama: QE2, Twist, QE3 dan begitu seterusnya.

Ketika pasar jatuh pada 2015 dan 2016, bank sentral global memulai upaya intervensi gabungan terbesar dalam sejarah. Jumlahnya: Lebih dari $ 5 triliun antara 2016 dan 2017, memberi kami total lebih dari $ 15 triliun, milik Federal Reserve AS, Bank Sentral Eropa, dan Bank Jepang.

Kapan neraca bank sentral global memuncak? Awal 2018. Kapan pasar global memuncak? Januari 2018.

Dan jangan berpikir The Fed masih tidak aktif dalam bisnis jawboning meskipun QE3 berakhir. Lagi pula, bahasa resmi mereka tetap “akomodatif” dan jadwal kenaikan suku bunga mereka adalah yang paling lambat dalam sejarah, hati-hati dan mengutak-atik agar tidak mengganggu pasar.

Dengan pemotongan pajak yang masuk ke ekonomi A.S. pada awal 2018, bersama dengan rekor pembelian kembali, pasar pada awalnya mengabaikan awal QT (pengetatan kuantitatif), tetapi kemudian semuanya berubah.

Dan coba tebak apa yang berubah? Dua hal.

Pada bulan September 2018, untuk pertama kalinya dalam 10 tahun, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bank sentral AS mengeluarkan satu kata dari sikap kebijakannya: “akomodatif.” Dan The Fed meningkatkan program QT-nya. Kapan pasar A.S. memuncak? September 2018.

Dan dengan gula yang tinggi dari pemotongan pajak memudar, itu terlalu banyak. Tambahkan perang dagang dan perlambatan pertumbuhan global, dan itu lebih dari yang bisa ditangani pasar.

Bank sentral global melakukan pekerjaan kotor untuk The Fed antara 2016 dan 2017, menambah lebih banyak likuiditas buatan. Tetapi kemudian ECB memperlambat program QE-nya dan akhirnya mengakhirinya pada akhir 2018.

The Fed suka mengklaim itu mengelola kebijakan berdasarkan ekonomi, bukan pada pasar. Tapi inilah kebenaran yang buruk tentang itu: Perekonomian akhir-akhir ini sangat terkait dengan kinerja pasar. Penurunan besar di pasar berdampak buruk pada perekonomian, berhenti sepenuhnya. Oleh karena itu, adalah keliru untuk berpendapat bahwa seseorang melihat satu tetapi tidak yang lain.

 

news edited by Equityworld Futures Pusat 

Leave a Reply