Equityworld Futures Pusat : Bursa Wall Street Seperti Bergerak Di Posisi Defending

Equityworld Futures Pusat – Puncak akhir September pasar saham tampak mengganggu seperti awal pasar beruang.

Setidaknya itu adalah kisah yang diceritakan oleh berbagai sektor pasar AS. Kembalinya relatif mereka selama kuartal ketiga 2018 erat mengikuti pola yang ditetapkan sebelum puncak pasar banteng lainnya selama 50 tahun terakhir.

Pada akhir November-nya, S & P 500 SPX, -0,02% lebih dari 10% di bawah titik tertinggi sepanjang masa di 2.390,75, di mana ditutup pada 30 September. Jika kita bergantung pada definisi semi-resmi dari pasar beruang. sebagai setetes setidaknya 20%, pasar saham pada saat itu sudah setengah jalan di sana.

 

Equityworld Futures Pusat : Bursa Wall Street Seperti Bergerak Di Posisi Defending

Itu bukan ide baru, tentu saja, bahwa sektor pasar bekerja dengan cara yang relatif dapat diprediksi pada tahap terakhir dari pasar bull. Untuk kolom ini, saya mengandalkan data dari Ned Davis Research, firma riset kuantitatif. Mereka menghitung laba rata-rata dari 10 sektor S & P 500 selama tiga bulan terakhir dari setiap awal pasar bull sebelumnya (kembali ke awal 1970-an). Ini memungkinkan mereka untuk secara berkala melihat bagaimana perbandingan peringkat historis dengan kinerja sektor-sektor.

Sebuah contoh dapat membuat proses ini lebih jelas. Menurut Ned Davis Research, sektor perawatan kesehatan adalah pemain terbaik kedua (rata-rata) selama tiga bulan sebelum puncak pasar bull terakhir. Ini adalah salah satu pemain terbaik selama tiga bulan sebelum puncak 30 September – di tempat pertama, pada kenyataannya.

Di bagian bawah peringkat, Utilitas biasanya adalah sektor berkinerja terburuk selama tiga bulan terakhir dari pasar bull masa lalu. Peringkatnya kali ini sekitar: 8 dari 10.

Yang pasti, seperti yang dapat Anda lihat dari bagan di bawah ini, korelasinya tidak sempurna. Tetapi itu lebih dekat daripada acak. Perhatikan bahwa sektor-sektor di peringkat teratas untuk kinerja pasar akhir-bull terakhir juga berada di posisi teratas dalam kuartal ketiga tahun ini, sama seperti yang di bagian bawah sebelum tetap di bagian bawah. (Tidak termasuk dalam bagan adalah sektor “Layanan Komunikasi” S & P 500 yang baru saja dibuat dan sektor “Layanan Telekomunikasi” yang baru dihentikan.)

Salah satu cara untuk mengukur tingkat korelasi adalah statistik yang dikenal sebagai koefisien korelasi, yang akan menjadi 1,0 jika ada korespondensi satu-ke-satu yang sempurna antara peringkat historis sektor dan yang lebih baru – dan nol jika tidak ada korelasi yang dapat dideteksi. Koefisien dalam hal peringkat dalam bagan yang menyertainya adalah 0,68. Ini diterjemahkan menjadi r-kuadrat 0,47, yang berarti bahwa peringkat historis “memprediksi” atau “menjelaskan” 47% dari peringkat kuartal ketiga.)

Mengapa peringkat-peringkat sektor ini dapat menjelaskan di mana kita berada dalam siklus pasar? Salah satu alasannya adalah bahwa pasar saham dapat mengantisipasi perlambatan ekonomi dalam waktu dekat, dalam proses yang lebih menguntungkan sektor-sektor defensif seperti Perawatan Kesehatan dan Konsumen Staples. Alasan lain adalah bahwa tingkat suku bunga biasanya mulai meningkat pada tahap terakhir dari pasar bull, dan tingkat yang lebih tinggi memiliki dampak negatif yang tidak proporsional pada “Keuangan” dan “Utilitas.”

Tak perlu dikatakan, peringkat sektor hanya menyediakan satu titik data, dan Anda tidak boleh bergantung pada satu indikator – tidak peduli seberapa bagus rekam jejaknya.

Ned Davis, pada bagiannya, melihat pada berbagai indikator yang berbeda, dan indikator-indikator itu tidak pernah berbicara dengan satu suara. Meskipun Davis tidak langsung bearish saat ini, perlu dicatat bahwa ia baru-baru ini mengubah pandangannya dari bullish ke netral dengan bias “defensif”.

 

news edited by Equityworld Futures Pusat