Equityworld Futures Pusat : Batasan Eksplisit Suku Bunga Jangka Panjang Dari Fed

Equityworld Futures Pusat – Menetapkan batasan eksplisit pada suku bunga jangka panjang, mirip dengan yang diadopsi oleh Bank of Japan, tidak akan menjadi pilihan yang mudah bagi Federal Reserve AS memberikan ketidakpastian seputar dampaknya terhadap ekspektasi inflasi, kata seorang mantan eksekutif BOJ.

BOJ sekarang mengadopsi kebijakan yang dijuluki kontrol kurva hasil (YCC) yang menggabungkan target tingkat jangka pendek negatif dengan batas nol persen efektif pada imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun.

 

Equityworld Futures Pusat : Batasan Eksplisit Suku Bunga Jangka Panjang Dari Fed

Dihadapkan dengan pertumbuhan yang melambat dan kurangnya alat untuk melawan resesi berikutnya, beberapa pejabat Fed terkemuka telah melayangkan gagasan untuk menargetkan suku bunga jangka panjang seperti yang dilakukan BOJ sekarang.

“Ada risiko bahwa dengan membatasi suku bunga jangka panjang, bank sentral bisa melukai, tidak meningkatkan, ekspektasi inflasi,” kata Kazuo Momma, mantan direktur eksekutif BOJ yang mengawasi perubahan langkah kebijakan moneter dan urusan internasional.

Dia mengatakan mempertahankan suku bunga jangka panjang yang rendah untuk periode yang berlarut-larut dapat berisiko memicu persepsi bahwa inflasi tidak akan naik jauh di depan.

Oleh karena itu, menetapkan batas hasil tidak akan menjadi pilihan yang mudah bagi The Fed karena ketidakpastian atas pengaruhnya terhadap ekspektasi inflasi, Momma mengatakan kepada Reuters, Jumat.

“Bahkan jika itu mengadopsi satu, Fed mungkin akan menetapkan batas untuk ujung yang lebih pendek dari kurva imbal hasil yang lebih mudah untuk dikendalikan,” kata Momma, sekarang ekonom eksekutif di lembaga think tank swasta Mizuho Research Institute.

Setelah bertahun-tahun mencetak uang dalam jumlah besar, “tidak ada tangan ajaib yang tersisa untuk bank sentral,” katanya, seraya menambahkan bahwa pengeluaran fiskal akan diandalkan untuk memainkan peran yang lebih besar dalam memerangi penurunan ekonomi berikutnya.

Di antara bank-bank sentral utama, BOJ memiliki pilihan paling sedikit tersisa karena bertahun-tahun langkah-langkah stimulus radikal telah gagal mencapai target inflasi 2 persen, kata Momma.

Jika ekonomi merosot lagi, BOJ dapat mengambil langkah-langkah kecil seperti memodifikasi pedoman ke depan, atau komitmen bank sentral membuat langkah kebijakan di masa depan, katanya.

Dalam panduan ke depan yang diadopsi pada bulan April, BOJ mengatakan akan mempertahankan suku bunga pada tingkat yang sangat rendah saat ini setidaknya sampai sekitar musim semi 2020.

“BOJ bisa memperkuat pedoman ke depan dengan mengikatnya lebih dekat dengan inflasi,” kata Momma.

“Misalnya, itu bisa berjanji untuk menahan kenaikan suku bunga sampai risiko deflasi diberantas.”

 

news edited by Equityworld Futures Pusat